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投資者教育
Investor Education
勇敢者的游戲
編輯:admin 點擊:27921 發布日期:2017-06-26 15:46:21
       “股市有風險,入市須謹慎”,已經成為股市風險教育中最經典的標語了。對于打算進行期貨投機的新入市者,必須知道,期市的風險,比股市中的風險更大。下面,不妨進行一些比較。
  股票的風險主要表現在下跌風險。股票上漲時,除了極少部分融券做空的交易者會發生虧損外,基本上是皆大歡喜,賣出股票而踏空的交易者實際上也沒虧錢,不過是少賺了而已。而期貨不一樣,因為多頭和空頭是對稱的,有一個多頭就有一個空頭,期貨價格上漲,多頭掙錢,空頭必定虧錢;反之,當期貨價格下跌時,空頭賺錢,多頭必定虧錢。永遠不存在皆大歡喜的情景。
  股票沒有時間緊迫感,只要上市公司不退市,股票可以一直存在,這也是不少交易者在股票套牢后可以堅持不賣出的重要原因。而期貨不一樣,任何一個期貨合約都有到期時間,虧損交易者在合約到期時只能虧損出場。股票下跌之后交易者改為長期持有,盡管不是一種很好的交易策略,但股票的分紅機制會適度減輕其損失,尤其是一些市盈率較低,質地較好的股票,長期持有得到的現金分紅比率比銀行存款利率還高,在這種情況下,盡管股價是下跌的,但從投資角度看并沒有虧。
  股票交易的杠桿率較低,從資金利用率看的確是一個缺陷,但如從風險角度看,無疑是一個優點。期貨的杠桿率較高,資金利用率大幅提高的背后實際上是風險也被大幅度提高了。在期貨交易中,有很多案例表明,交易者基本看對了大行情,但在過程中因為小小的反向走勢被震出局,不僅沒賺錢,反而虧了錢。之所以抵抗不住小小的震蕩,一個重要原因就是過高的保證金杠桿率導致較大的虧損將其逼退了。
  從事期貨交易,既可能掙錢也可能虧錢,有時還可能虧得很慘。按理說,這些都是基本常識,為什么還要刻意強調呢?這是因為對初入市的交易者而言,可以說都是抱著賺大錢這一美好的愿望來的,獲利的期望值都比較高,但由于沒有實際操作經驗以及賠錢的經歷,對風險的認識通常又是比較模糊的。一些新入市的投資者會這樣想,期貨交易是有風險的,不過,只要我小心一些,虧損的可能性就不大,即使虧損,也不至于大虧,抓住機會,大贏一把,什么都有了。這種想法,固然有其合理性,但仍舊暴露出對投資風險的認識不足。原因在于:首先,在突發事件中,有時即使已經很小心了,仍舊免不了發生較大的虧損。比如,很小的持倉,但碰到接連的反方向停板,頭寸平不了倉,損失會快速擴大。其次,機會的認定,往往是主觀的,如果客觀情況恰好與之相反,大贏一把很可能變為大虧一把。最后,初入市交易者在小心的心態下,如果連續掙了些小錢,往往會改變小心的心態,他們會想到,如果前幾次交易的單量大一些,不是錢就掙得更多嗎?在這種獲利的誘惑下,風險意識會逐漸淡化??梢哉f,期貨交易中的成功人士都有這樣的經歷,從小心到大意,然后在吃了大虧后再轉為小心。
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